澳洲股市，历史性暴涨！

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美股在经历了年初的些许回调之后再次勇攀高峰。

尽管美联储官员一再降低对未来降息的预期，但投资者的注意力并不在此。

澳洲股市也是表现出强劲动力，突破历史最高点。

虽然本地零售销售大幅下滑，但风险资产的乐观情绪推动澳洲股市持续攀升。

长期看增长，中期看政策，短期看情绪

美国财政部出乎许多交易商的意料，下调了对本季度联邦借款的预期，这一举措刺激了欧美债券和股市的上涨。

美国财政部表示，预计1月至3月的净借款额为7600亿美元，低于去年10月底预测的8160亿美元。

美国债务管理机构将财政部3月底的现金余额预估维持在7500亿美元不变。

在财政部发布消息后，美国国债价格达到当日最高点，10年期美债收益率下降约7个基点至4.07%。

“由于积累了巨额债务和赤字，财政部关于借款计划的公告现在已成为影响市场的重要事件。新的借款预估使得美债市场出现反弹，股市也随之上涨” 。

美国财政部下调借款预期，意味着政府将从市场上借入的资金减少，这将减少对资金的需求，从而缓解市场对利率上升的担忧。

利率上升会对经济造成负面影响，尤其是对股市。

因此，市场对利率上升的担忧缓解，将有利于股市上涨。

同时政府借款减少，也表明政府的财政状况有所改善。这将增强投资者对经济前景的信心。

在财政部发布消息后，美国股市三大指数均出现上涨。截至当日收盘，道琼斯工业平均指数上涨345.03点，涨幅为1.02%；标准普尔500指数上涨46.93点，涨幅为1.29%；纳斯达克综合指数上涨149.41点，涨幅为1.90%。

澳洲股市也随着美股尾盘的拉升一起上涨，澳元也在市场高涨的情绪下缓慢升高。虽然 12 月的零售销售数据降幅超预期达到 2.7%，不仅没有扑灭市场高涨的热情，还让市场进一步确定 2 月的议息会议不会出现加息的黑天鹅事件。

整个市场都在消费着降息的预期，而一波又一波的上涨终究还是需要有基础面的支撑。

2023年全球经济面对战争、高通胀和40年来最大幅度的美元利率飙升等恶劣因素，并没有出现大幅下滑，只是放慢了增长速度。

这体现了全球经济的韧性。

更是金融脱离实体经济后的大而不倒的体现，但是危机并没有过去，2024年全球经济增长将放缓至2.4%，2025年才能小幅回升到2.7%。更重要的是一系列的灰犀牛随时威胁着全球经济。

地缘政治仍在酝酿巨大的风暴。

随着俄乌和中东冲突的持续，全球粮食和能源供应面临着严峻挑战。其中，加沙冲突升级的可能性尤为令人担忧。

中东地区是全球重要的石油产地，占全球石油产量的近30%。一旦冲突扩大，将导致国际油价飙升，对全球经济造成重大冲击。

根据多方预测2024年全球油价应该会下跌，基线预测在每桶80美元左右。然而，如果加沙冲突出现“外溢”，油价将可能上涨30%，重新加剧全球通胀，并使全球经济增长降低0.2个百分点。

全球经济的风险还来自金融压力的上升。

尽管今年美元利率可能下降，但去年两年的利率大幅上升所带来的影响会有一定的滞后效应。

在全球增长疲软的背景下，这种滞后效应将使得一些发展中经济体，尤其是信用评级相对较弱的国家，面临更大的债务压力。

截至2023年底，陷入债务困境的发展中经济体的数量达到了2000年以来的最高水平。

预计到2024年，这些国家偿还债务的压力可能会进一步增加。

如果这些金融压力得不到缓解，可能对本已疲软的全球经济增长造成进一步的冲击，一些脆弱的发展中经济体甚至可能受到严重打击。

作为全球货币市场的锚点，美联储政策随时左右市场的情绪。在周三的美联储议息会议中，第四次维持利率不变，并且暗示对降息持开放态度，但不一定马上采取行动。

就这如此平淡符合预期的决策就让美股为止一震，这还是在美国第四季度经济增长超预期的前提。

用噤若寒蝉形容不为过。自去年 10 月底开始的这一轮上涨行情对政策的敏感度会比以前有过之而无不及。

贸易保护主义抬头，导致全球化更为严重的撕裂。

近年来，孤立保守主义对贸易的限制逐渐加强，去年这一趋势尤为显著。

这种贸易限制包括“友岸外包”和“近岸外包”，导致原本全球贸易一体化程度较高的局面日益分散。

此外，一些发达经济体的企业正撤离全球供应链，将投资转移到国内或本地区的供应链，即所谓的供应链“回流”。这种状况将延缓全球贸易急需的复苏。

而川普所代表的风潮是对全球贸易的另一个重大挑战。

2023年全球贸易增长非常疲弱，年增长率仅为0.2%。预计今年全球贸易将有所反弹，但增长幅度有限，预测的增长率仅为疫情前十年平均水平的一半。

气候变化也将成为全球经济复苏的重要挑战。

2023年创下有记录以来最高温度，一系列干旱、洪水和野火不仅减少了农业产量，还进一步推升了经济成本。

由于干旱，像巴拿马运河一年通过的船只数量大幅下降。

与气候变化相关的损害和风险将在2024-2025年为全球经济投下一层阴影。

我们在关注全球经济发展的挑战的同时还要注意镜像的另一面——全球数字经济蓬勃发展。

以微软、苹果、Google、亚马逊等为首的科技巨头在这一轮科技创新浪潮中展现出强大的生产力和财富聚集效应。

科技七巨头就占据了标普 500 去年全部涨幅的 62%。今年的局势更为引人注目，随着芯片股掀起新一轮人工智能热潮，标普500指数再次创下新高。

Bespoke Investment Group的统计显示，截至上周，英伟达和微软的涨幅约占据了标普500指数今年总涨幅的75%。

值得注意的是，该指数中规模最大的20只股票的涨幅甚至超过了整个指数总涨幅的110%。换句话说，其余480只股票起到了拖累整体涨幅的作用。

这一现象凸显了市场中极少数股票对整体指数表现的巨大影响。芯片行业的繁荣推动了人工智能的兴起，但与此同时，指数中的一小部分股票主导了整体市场的涨势，而其他股票则未能充分跟随这一热潮。这种差异化的表现可能使投资者更加注重股票的选择和分散风险的重要性。

在2023年，股票市场经历了一场波动的历程，投资者们在涨跌的激流中穿梭，经历了考验与挑战。

这一年的市场波动，不仅是投资者智慧和风险管理的体现，也是经济环境和全球动荡的反映。

2024年的股票市场依旧持续波动，在波动的背后，也蕴藏着机遇。

股票市场的波动是不可预测的，但正是这种不确定性赋予了市场活力。使投资者更加认识到风险管理和多元化投资的重要性。投资的真谛不仅在于追逐利润，更在于在风浪中保持坚定的信念和前行的勇气。

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